关税松绑+流片革新：国产半导体设备“攻守之势异也”
4月14日，芯片工业链回调收拾。iFinD数据显现，$半导体设备ETF(SH561980)$上星期日均成交额超越7400万，接连2日类获近1300万元资金净申购，ETF规划涨至近8亿元，显现有资金继续增仓半导体上游设备与资料环节。
音讯面上，美国近来宣告对部分半导体产品及设备豁免“对等关税”，一起我国半导体职业协会发布《关于半导体产品“原产地”确定规矩的紧急告诉》，清晰以“晶圆流片地”作为原产地断定规范。两项方针叠加，对国产半导体设备工业影响深远。
一、美国关税豁免规模的双向效应
美国此次豁免的半导体设备包含刻蚀机、离子注入机、薄膜堆积设备等（如HS编码8486类），但豁免条件要求“美国成分≥20%”或原产地非我国。这意味着：
1.出口设备本钱或许下降：若国产设备含美国技能或零部件（如使用资料、泛林集团的技能授权），其出口至美国的本钱或许下降，利好国产设备世界竞争力提高。
2.国产设备本乡代替加快：美国对华高关税仍针对原产于我国的设备，倒逼国内晶圆厂优先收购国产设备以躲避危险。例如，中微公司的刻蚀机、北方华创的薄膜堆积设备已在国内市占率超40%。
二、原产地规矩重塑供应链，国产设备需求或激增
我国半导体职业协会的《告诉》清晰，集成电路原产地以“流片地”为准，而非封装测验地。这一规矩直接回应了美国对我国输美产品加征125%关税的反制办法，旨在经过关税杠杆迫使工业链向国内搬运。
依据安全证券剖析，美国本乡晶圆厂（如英特尔、格芯、美光）出产的芯片将因高额关税损失价格竞争力，而国内规划企业为躲避危险，或许将流片环节搬运至中芯世界、华虹半导体等本乡代工厂，带动国内晶圆厂扩产需求。
这一方针改变将对半导体设备国产化构成直接利好：
1.订单回流：海外代工订单大概率会转向国内，本乡晶圆厂需加快扩产，设备收购需求有望激增。
2.进口代替：美国半导体设备（如使用资料）因关税本钱上升，国内厂商收购志愿转向北方华创、中微公司等国产设备商。
3.技能打破：方针倒逼下，光刻机、量检测设备等“卡脖子”环节国产化率有望加快提高。
三、需求复苏与国产代替共振，设备厂商成绩弹性明显，优选精准掩盖设备龙头、流动性与成长性兼备的主题ETF。
当时半导体设备职业处于周期复苏与国产代替的共振阶段：
1.周期复苏：全球半导体设备支出在AI、数据中心需求驱动下继续增加。SEMI猜测2025年全球300mm晶圆厂设备出资同比增加24%至1232亿美元，我国仍是最大商场。
2.国产代替提速：2024年我国半导体设备国产化率约20%-30%，而《告诉》落地后，国内晶圆厂对国产设备的验证与收购志愿有望明显增强。
从商场体现看，4月11日，聚集芯片工业链上游的半导体设备ETF（561980）单日涨幅超3%，成分股华峰测控等涨停，反映资金对设备板块的激烈决心。
该ETF盯梢中证半导体工业指数，前十大成分股包含北方华创（权重15.12%）、中微公司、华海清科等设备与资料龙头，算计占比超75%，具有以下三个中心优势招引资金：
——高弹性：设备环节技能壁垒高，国产代替空间宽广，龙头厂商在方针支撑下成绩爆发力强，如华海清科2024年净利润同比增加近400%。
——流动性富余：ETF近两周日均成交额将近6700万元，支撑大额资金进出。
——估值合理：虽然板块近期反弹，但设备企业2025年动态市盈率仍处于前史中枢水平，具有安全边沿。
我们或许采纳以下两种方法布局：
1.定投+分批建仓：使用板块回调（如4月初商场调整）下降持仓本钱和后续板块调整时机。
2.重视方针催化：如国内外关税规矩变化、国产光刻机量产、大基金三期注资等事情。
——美国关税“松绑”叠加原产地规矩重塑国产代替供应链格式，设备国产化已从“可选”变为“必选”，攻守之势异也。国产代替浪潮加快的2025年，期望每一个朋友都能捉住芯片工业链“日新月异”的时机。
作者：三好金融民工
本文源自：金融界
作者：ETF前哨
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佟二堡（pu），辽宁辽阳灯塔市下辖的一个小镇，上个世纪80年代起，当地人开端做皮衣小作坊，90年代走向光辉，2005年左右，当地人又开端倒卖皮草，二十年来，现已逐步开展成为皮草皮衣的出产、批发、零售、电商一体化工业带，顶峰时有上千家皮衣皮草厂家，也是我国皮草之都。
当地出租车师傅告知我，每年10月份，收秋今后，咱们有钱了也有时刻了，整个东三省的人，一批一批的开车着去佟二堡买貂。
东北太冷了，不买貂这冬季过不去，交际场合也过不去，人家都给媳妇买貂了，你媳妇没有，怎样出门啊？
那时分，真是不夸大，佟二堡海宁皮革城门口交通拥堵十分严峻，商场里真的是摩肩接踵红旗招展，尽管没有锣鼓喧天鞭炮齐鸣，但无论是买貂的，仍是卖貂的，脸上都洋溢着高兴的笑脸。
咱们在佟二堡造访的三个商户，当年在东三省都至少有六家线下店。
而现在，只需一个做皮衣的商家还保存两家店，做貂皮的商家，全都撤店了，为什么呢？
由于线下店开不下去了，不得已全都转去快手直播带货了。
按说现在正是买貂的时节，但当地几个商场门口，客流很少，只需海宁皮革城一层，人流还不错，但二三层也是空空荡荡。
当年海宁皮革城一个方位好的店肆，一年租金要四百万，现在只需求一百万，海宁皮革城总经理夏一峰也告知咱们，当年最顶峰他们一年交税1.6亿，可是上一年交税，只需2000万，下降了近90%！
这个从倒爷、小作坊发家的工业带，阅历几十年变迁后，这几年像“巨蟒”相同逐步回身，换了一种生计方法。
跟一般的工业带转型还不相同，佟二堡的皮草工业带，既有出产，还有零售，转型就愈加杂乱，并且客单价很高，遍及四五千元一件，高端的入门款也需求八九千，好貂外套，根本要一两万左右，假如是大衣，那就更贵了。
其他工业带早在十几年前就跟着淘宝京东开端了线上化，但皮草这种高客单的产品，直到2020年直播带货全体起飞时，才跟着一同腾飞。
那么，他们都是怎样完结转型的呢？咱们来看三个商家的故事，终究也看看海宁皮革城作为实体商场，怎样跟着大趋势一同回身。
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