来历:轿车维基
轿车职业头部自媒体【轿车维基】的一篇题为《【维基独家】“哪吒”已成过去式,张勇转投“牛魔王”》的10W+文章,没承想倒逼哪吒从驳斥谣言到实锤,而依据网友后台爆料,【轿车维基】深挖到了哪吒母公司合众新能源和张勇入职的大力牛魔王背面德力新能源之间的股权相关,有关合众新能源、德力新能源以及背面实控人方运舟,更多的本相渐趋浮出水面。
图源:微信
一方面,【轿车维基】依据企查查股权穿透后发现,张勇转投的德力新能源(品牌名为“大力牛魔王”)的实控人同为合众新能源创始人方运舟。
另一方面,在哪吒揭露的方运舟全员信中,方运舟真情流露,且明确指出要“竭尽全力完成 IPO”。
而据资深财经人士对【轿车维基】剖析指出,方运舟将张勇“腾挪”至德力新能源,或许更多的意图是为了本钱市场叙述新故事。“终究,现在的哪吒已无故事可讲,而德力新能源地点的商用车市场是竞赛不剧烈的赛道,张勇入主,连同其从业布景,有利于向本钱讲出一个新故事”。换言之,方运舟的“良苦用心”,正是为了加快IPO进程。
仅仅,张勇缘何一向跟随方运舟?方运舟的IPO梦能如愿以偿吗?方运舟与张勇这对“CP”,能向本钱市场叙述一番新故事吗?
到发稿前,有短视频爆料称,德力新能源的商用车现已出现在哪吒轿车的展厅里。这或许也是意在向外界和本钱展现“哪吒+德力”的合力,作为向本钱市场讲故事的“铁证”之一。
自媒体清晨发文爆料 哪吒上午驳斥谣言、晚上官宣
时刻要追溯到12月5日晚间,福石控股子公司北京迪思公关参谋有限公司因与合众新能源轿车股份有限公司的服务合同纠纷,向浙江省桐乡市人民法院提起诉讼。本次案子触及金额到达5355.07万元。
12月6日清晨1点42分,轿车职业头部自媒体【轿车维基】发布题为《【维基独家】“哪吒”已成过去式,张勇转投“牛魔王”》,爆料“哪吒轿车CEO张勇现已离任,加盟坐落河南的德力新能源轿车有限公司旗下的物流商用车品牌大力牛魔王。在大力牛魔王,张勇行将和自己在北汽时期的老同事,前哪吒轿车常务副总裁江峰集合。”
图源:【轿车维基】文章截图
当日上午,新浪轿车、凤凰网科技和汹涌新闻等多家威望媒体就【轿车维基】的这篇报导,向哪吒官方、张勇自己求证,均被否定。张勇乃至在回复中表明“纯属瞎扯淡”,哪吒官方也是进一步揭露驳斥谣言。可是,随后的实锤,佐证了【轿车维基】信源的真实性。
而直至12月6日晚,哪吒轿车刚才官宣张勇不再担任公司CEO一职,转任为公司的参谋。哪吒轿车创始人、董事长方运舟兼任公司CEO,直接领导公司的日常运营和战略规划。
一起,方运舟发布的公司全员信也被揭露。
怪异的是,截止【轿车维基】发稿,哪吒轿车官方并未在自己的官微、官博和官抖等官方交际媒体发布此事的任何回应,反而是经过哪吒媒体群进行传达,这也展现了哪吒关于此事的纠结情绪——官宣又不想彻底官宣。
令人费解的是,哪吒轿车从驳斥谣言到实锤,加上“发表”合众新能源一号人物方运舟的揭露信,一天之内如此之重复的动作背面,到底是出于怎样的动机和意图?
张勇出走哪吒背面本相 转投方运舟另一实控公司
张勇是不是从哪吒离任?这一问题早在其消失在大众视界多日后,就初步有网友和媒体企图探求本相。
而跟着【轿车维基】经过继续追寻、在向多个信源求证后,宣布的“爆料”,终究得到的实锤背面,却是另一番本相的浮出水面。
由于,张勇尽管脱离了哪吒,可是其转投的德力新能源,却仍然是方运舟实控的公司之一。
而该公司的首要事务是物流商用车的出产出售,可是其品牌“牛魔王”,在许多网友谈论中,都被称为没有听说过的牌子。
张勇为何要继续跟随方运舟,去办理这样一个“名不见经传”的公司?
或许,高薪和利益的引诱是个中原因之一。终究,合众轿车IPO递表时的招股书就显现,2021年-2023年张勇个人薪资累计高达6629.2万元。
这关于一家三年烧钱约184亿元的新势力而言,不能不说是个天文数字般的薪酬规范。
不过,正如【轿车维基】的文章所言,更“耐人寻味的是,自本年3月以来,张勇初步了在本钱市场上的“挪腾大法”,动作不断、目不暇接。他先后退出了多家公司的法定代表人、履行董事及股东,改变了一家公司的股权,并于2024年11月初,出资了湘阴县天井新能源科技有限公司,持股份额为50%。”
揭露信流露所思所想 方运舟为IPO最终一搏?
而这才是故事的初步,也是本相的初步。
据企查查显现,德力新能源轿车有限公司股权结构杂乱,但经股权穿透后可知,其实控人竟然是哪吒轿车及其母公司合众新能源的实控者方运舟先生。
以下是相对明晰的股权穿透截图:
而奇怪的工作不止一件。在这家方运舟实控的公司股权结构中,并未见相关国资布景的出资。
反而是,张勇是桐乡合创德力叁科技咨询合伙企业(有限合伙)的控股股东。
而终究张勇缘何脱离哪吒轿车,转投德力新能源?或许,这一“腾挪”背面的更大本相,是方运舟企图加快推动IPO进程的行为之一。
就在揭露发布的“全员揭露信”中,方运舟流露出其所思所想,他乃至直言,“回忆国际工业发展史,要成为工业首领,都要历经磨炼,然后练就反抗危机和穿越周期的才能。姜太公所言:‘大难而有大悟,始得大成’便是这个道理。”
而纵观整篇近2000字的全员信,中心思维或仅仅其间几个字——“竭尽全力完成 IPO”。
这或许也正是方运舟将张勇“借调”到德力新能源的背面动机和意图地点。
由于,要顺畅IPO,本钱市场需要听到新的故事。终究,哪吒轿车两个月连销量都未发布的现状下,很难再去向本钱“画饼”。
反而是定位物流商用车事务的德力新能源,或许由于是一个竞赛不算剧烈的赛道,更简单经过张勇的入主,而能向本钱市场叙述一番新故事,然后加快IPO进程。
仅仅,奇瑞因种种要素为IPO奋争20年未果。方运舟的IPO梦,会像吉祥李书福旗下第九个IPO极氪轿车相同,神速敲钟?仍是会如奇瑞一般,或其他职业的如富友付出那般,不断在IPO的路上折戟?
不过,能够笃定的一点是,张勇和方运舟是IPO路上的一对“CP”。仅仅这二人组的“CP”是否能让本钱市场笃信哪吒+德力新能源的“新故事”,或还充溢变数。
而更不敢幻想的是,如此急切推动IPO进程的背面,又是怎样的一番意图和动机,且听【轿车维基】下回说明。
直播吧3月11日讯 近来,皮尔斯参加了追梦的播客节目。谈到里弗斯时,皮尔斯表明:“不论你仇人仍是不仇人,道格都会对你说真话,期望他能带领雄鹿走远一些,但我不觉得他们能赢凯尔特人。他已经有了一支冠军级其...
坦白说,这一音讯并不让人感到意外。“仅退款”的初衷,是为了维护顾客权益,可是这一规矩的规划逻辑过于理想化,轻视了人道的杂乱,在实际中很简单被乱用。不少人经过虚拟理由请求仅退款却不退货,导致商家频频丢失产品和货款,乃至开展出了专门“薅羊毛”的灰色产业链。
此前媒体曾报导,有农产品商家每月需处理200多笔仅退款订单,丢失超越总收入的10%。有商家把“羊毛党”告上法庭,有商家千里追寻“白嫖党”,这背面都是很多的心力和本钱。
查询数据也显现,品牌店肆的退货率从2021年的24%涨至2024年上半年的35%,有电商渠道的退货率更是一度高达60%。商家因歹意退款申述的案子激增,“仅退款”衍生的社会本钱不断外溢。
“仅退款”规矩被乱用,也很简单让商家堕入贱价竞赛,从而导致产品和服务质量下滑。并且,过度“偏袒”顾客,还或许导致商家与用户之间发生信赖裂缝,渠道形象也会因而受到影响。长时间来看,“仅退款”带来的职业内卷,没有赢家。
上一年中央政治局会议指出“要强化职业自律,避免‘内卷式’恶性竞赛”;本年政府工作报告提出“归纳整治‘内卷式’竞赛”。前不久,国家相关管理部门清晰表明,会对渠道乱用仅退款规矩、形成商户货款两空的杰出问题进行管理。
生意的要义在于公正,渠道的首要价值就在于供给公正的买卖环境。“仅退款”的四年实践,证明渠道、商家和用户三方难以实现共赢的平衡,商家处于显着晦气的方位。
事实上,顾客需求的也不是被过度“巴结”,而是名副其实的产品、耐性交心的服务。假如发现货不对板或产品质量存在问题,可以顺顺利利完结退货退款,也就没必要再设置一个“仅退款”选项。
科学、合理的渠道规矩,是营商环境的一部分。而渠道规矩的完善,自身便是一个不断试错的进程。
回头看,1999年被称为我国电子商务元年,二十多年来,我国电商开展迅速,接连12年成为全球最大网络零售商场。这期间,建立了不少管理准则和职业规矩,比方“七天无理由退货”就被渠道、商家、顾客广泛承受;“仅退款”的初衷很好,却在实践中暴露了许多问题。假如一套规矩弊大于利,就要及时修正和调整。
从职业的视点讲,内卷式竞赛只会让职业堕入低效率、低立异、低水平的开展窘境。全面撤销“仅退款”,从贱价竞赛回归良性竞赛,才干保证商家的运营自主性和积极性,促进电商经济健康开展。
不只是“仅退款”,比如“价格战”等现象近年也不时呈现。各大企业、渠道要反内卷,仍是要转向价值发明,经过技术立异、准则优化和品牌晋级去提高竞赛力,构建可继续的商业模式、共生长的职业生态。
4月22日,有媒体报导,拼多多、淘宝、抖音、快手、京东等多个电商渠道将全面撤销“仅退款”,顾客收到货后的退款不退货请求,将由商家自主处理。这意味着,历时四年的“仅退款”行将迎来闭幕。坦白说,这一音讯并...
在娱乐圈中,吃瓜已经成为一种深受欢迎的文化现象。无论是电视剧的最新剧情、电影的票房动态,还是明星们的日常生活,网友们总是热衷于分享与讨论。然而,吃瓜的乐趣并不仅限于单纯的信息获取,更多...
00:16红网时间新闻4月18日讯(通讯员 郑艳君)4月17日,湖南阳明山自然保护区工作人员巡山时发现一处水晶兰群落。水晶兰为我国近危等级珍稀植物,是一种极为稀有的多年生草本腐生植物,生长在腐叶之上,...
作者 | 丁萍
头图 | 视觉我国
我国10年期国债收益率已跌破1.6%,与之构成鲜明对比的是,10年期美国国债收益率不断向上打听,最高到达4.79%,正迫临5%的重要关口。
美债收益率这波上涨不仅仅由于通胀预期上升,商场对美联储降息的等待逐步降温。更为重要的是,商场正掀起一轮美债兜售潮。跟着美债被很多兜售,债券价格跌落,然后推升了债券收益率。
这一切的转折点呈现在2024年10月。
2024年12月20日,美国财务部发布了2024年10月国际本钱活动陈述(TIC),数据显现,美债的海外持仓总额在接连五个月的上涨后忽然锐减,直接下降了772亿美元,跌至8.6万亿美元。
这场美债兜售的“主力军”,正是我国。
最新数据显现,我国在2024年10月单月就兜售了119亿美元美债。而在2024年前十个月,我国累计减持额现已到达562亿美元,折合人民币超越4000亿元。
事实上,我国减持美债并非初次。
从2018年起,我国便开端减持美债,曾从约1.2万亿美元降至2023年的约9000亿美元。这一战略调整的背面,既有地缘政治的考虑,也有对全球经济不确定性的应对。跟着中美关系的严重加重,特别是美国加征关税和施行经济制裁的布景下,我国开端有意削减对美国债款的依靠,防止过度露出于或许的金融危险之中。
问题来了:我国为何在这一时间再次大规划兜售美债?咱们一般出资者是否还能持续持有美债?
为何此刻兜售美债?
我国在此刻减持美债不仅仅出于经济安全和金融危险办理的考量,也是在战略上进行自动调整:
首要,特朗普的回归——商场的不安时间;
2025年1月20日,特朗普将重返白宫。商场忧虑的不仅仅他个人的政治风格,更是他或许从头推广的交易保护主义方针,尤其是加征关税。此举不只会引发美国的二次通胀,也或许会加重全球经济的不安稳,引发本钱的惊惧性撤离,加大美债的兜售压力。
我国减持美债,或许仍是为了反制特朗普或许加征的关税。
美国对我国的交易压力和或许出台的关税方针,让我国感遭到需求采纳办法以削减对美国经济的依靠,减持美债正是其间的一环。这不仅仅为了防备潜在的经济危险,更是我国在中美博弈中的战略反击。经过削减与美国经济的联络,我国期望增强本身的商洽筹码,为未来的交易商洽堆集更多话语权。
其次,美元持续坚硬;
2024年10月以来,美元指数持续走强,许多国家的钱银(尤其是与美元有较大交易往来的国家)面对着不同程度的价值降低压力。
人民币受中美利差的影响,以及美国钱银方针的传导,持续接受价值降低压力。为应对这一局势,我国经过兜售美债开释美元活动性,添加人民币商场的供应,以此缓解人民币价值降低的压力。
终究,美国债款危机的“火药桶”迸发;
长时间以来,10年期美债被视为全球“无危险财物的基准”,由于美国国债具有极高的活动性和安全性,简直没有违约危险。因而,许多国家(尤其是我国、日本、欧盟等大国)将美债作为外汇储藏的重要组成部分,用以办理和安稳外汇储藏。
但长时间的财务赤字(昂扬的军事开销和社会福利开销)让美国的债款越堆越高,美国政府一般经过发行新的债券来归还到期的宿债,而这些新债又带来更高的利息开销,然后使得美国堕入了“债款的恶性循环”。
自20世纪80年代以来,美国的债款规划持续飙升。1990年时,美国政府债款总额约为3.2万亿美元,2000年增至5.62万亿美元,2010年进一步打破13.5万亿美元。进入2020年,债款总额已到达27.7万亿美元,2023年更是打破34万亿美元。到2025年1月10日,美国未偿债款总额到达36.17万亿美元。
尽管美国的债款问题早已是沉疴旧疾,但凭仗美元的全球储藏钱银位置和美债的“避风港”特点,全球出资者仍然乐意持有和购买美债。
而当时商场的惊惧心情源于美国债款规划的急剧胀大——仅2024年一年内,债款就添加了2.22万亿美元,其间后四个月更是激增1.12万亿美元。此外,美国的未偿债款规划已大幅超出33.1万亿美元的法定债款上限。
更糟糕的是,美联储一边施行降息方针,一边又在背面悄然“放鹰”,这让10年期美债收益率不断攀升。尽管这种操作暂时遏止了本钱的加快外流,但更高的利率却让美国政府的假贷本钱如滚雪球般不断攀升,进一步加重了债款担负,终究构成了一个无法逃脱的恶性循环——利率推高债款,债款加重利率,局势越发难以拾掇。
能够说,特朗普回归所带来的政治不确定性,还有美元的强势和美国债款规划急速胀大,是我国很多兜售美债的主因。
除了我国,美国最大海外“借主”——日本,也因应对日元价值降低压力,挑选减持美债。2024年10月,日本的美国国债持仓环比削减206亿美元,降至1.1027万亿美元,这是日本在曩昔七个月中的第六次减持美债。
此外,英国、开曼群岛、加拿大、比利时和瑞士等国家和地区也在当月减持了美债。这一减持潮明显现已不只仅是个别现象,而是一个全球范围内的遍及趋势。
这种改动不只反映在详细持仓数据中,国际钱银基金组织(IMF)的最新陈述也进一步提醒了这一趋势:美元在全球外汇储藏中的比例已从从前的85%以上下降至现在的58%,创下30年来的新低。
已然全球央行纷繁开端兜售美债,这是否意味着美债违约危险正在上升?这一问题直接关系到咱们一般人是否还应该持续持有美债。
美债是否有违约危险?
尽管美国债款高筑,但当下来看,美债违约的概率不大。
为何这么说?
美国债款不断上涨的根本原因在于美国两党制下的政治不合。民主党和共和党在财务方针上的理念差异,导致政府在开销操控和债款办理方面缺少一致性。为了投合选民需求,两党政府往往采纳短期的财务影响办法,而非处理长时间债款问题的结构性变革。这种短期方针加重了债款扩张,影响了财务的可持续性。
为束缚政府假贷并操控赤字,美国建立了债款上限——即政府能够假贷的最大总额。但债款上限并不直接束缚政府的开销才能,它本质上是一个法定上限,而不是经济上的硬性束缚。当债款挨近上限时,有必要经过国会赞同进步债款上限,以便持续告贷。自1939年建立债款上限以来,现已进行了103次调整,然后防止了违约的危险。
关于美国两党来说,债款上限不仅仅一个财务东西,更是一个要害的政治筹码。每逢美国债款挨近上限时,政治两边往往会将这一问题作为博弈的东西,以迫使对方做出退让,然后为自己争夺更多利益。
例如,2023年4月,共和党提出,赞同进步债款上限,但条件是白宫有必要大规划废弃新动力税收抵免方针,这一提议是为传统动力争夺更多利益,由于传统动力企业与共和党有紧密联络(来自汤山老王《财富与周期》)。
尽管美国两党在财务方针上存在明显的不合,但它们都深知美债违约的价值将是灾祸性的。
美元作为全球首要的储藏钱银,其发债才动力于美元在全球钱银系统中的主导位置。美国假如失掉信誉(即无法准时归还债款或失掉偿债才能),美元的全球储藏钱银位置将遭到极大要挟。
美国国债的违约不只对美国国内经济有直接影响,还会涉及全球金融系统,影响到国际各国的经济。两党都理解,美国债款违约将导致全球本钱流出,乃至或许引发新一轮的全球金融危机,这对任何一个政党来说都是难以接受的灾祸。
更何况,美债的最大持有人是美国本身,包含美国的各大组织、出资者以及美联储等。美国政府不或许忽视自家利益。正因如此,尽管政治僵局有时会延迟债款上限的进步,但一般会在终究一刻得到处理。
值得注意的是,进步债款上限尽管能够暂时防止美国债款违约,保证政府能够持续告贷和付出到期债款,但这仅仅一个短期应急办法,它并没有从根本上处理美国不断添加的债款问题。
进步债款上限意味着政府能够经过发行新债来归还宿债。跟着债款规划的不断胀大,政府或许堕入“债款圈套”,即为了付出债款和利息而不得不持续借债。跟着美国财务赤字率不断扩展,商场对美国政府归还债款才能的决心下降,美国新发的债券只能让美联储“接手”,这便是典型的“扩表”行为。
例如,在2008年全球金融危机后,美联储为了影响经济添加并协助政府应对财务危机,施行了大规划的量化宽松方针,购买了很多的国债和其他金融财物。这一“扩表”行为尽管有用提高了商场的活动性,但也或许引发高通胀,添加美元价值降低的压力。
在极点情况下,假如美国面对债款违约危机,且国会未能及时进步债款上限,美联储或许会经过印钞处理问题,直接购买政府债款。这种做法也能防止短期违约,但会添加钱银供应量,相同加重美元价值降低危险(这也是为何咱们一向以为,美联储不会容易加息,不然美国财务面对溃散的危险)。
所以说,尽管美国债款问题日益严重,债款上限危机和财务赤字持续扩展,但美债违约的危险仍较低。美国政府和美联储有多种手法防止违约,不会容易走到违约的边际。尽管这些应对手法或许导致通胀和美元价值降低的压力,但一般是可控的,不会引发灾祸性结果。
那这是否意味着咱们持有美债彻底没有危险呢?
汇率是最大的危险
假如不考虑汇率改动,仅从利率和到期收益视点,美债简直是没有危险的。但当你用人民币购买美债,汇率动摇就成了一个额定的危险要素。假如美元价值降低,外资出资者在将收益兑换回辅币时会遭受丢失。丢失的程度,取决于美元价值降低或辅币增值的起伏。
假定你用人民币兑换美元购买美债,当时情况:美元兑人民币汇率为7.35,1年期美国国债收益率为4.22%,而我国的10年期国债收益率仅为1.23%,中美利差约为3%,换汇本钱大约为0.5%(依据个人在北京银行的结售汇操作经历)。这意味着,假如不考虑汇率改动,你能够从美债出资中取得2.5%的利率收益。
(图表来历:Wind)
一年后,你要将本金和收益兑换成人民币,假如人民币增值超越2.5%,即美元兑人民币汇率降至7.17以下,那么你的利差收益将被彻底“抹掉”,乃至或许呈现负报答。
反之,假如人民币持续价值降低,你不只能赚取利差收益,还能经过美元增值取得额定的报答。但问题在于,现在美元指数挨近顶部,未来或许面对较大的价值降低压力。
首要,如上文所述,债款问题没有得到有用处理,无论是政府持续举债,仍是美联储持续“印钞”,都会使美元供应量添加,推进价值降低;其次,弱美元有利于提高美国产品的出口竞争力,特朗普很或许会倾向于推进美元价值降低,来促进美国的出口和制造业回流;终究,全球正在进行“去美元化”——削减美债持有、添加黄金储藏、推广辅币结算等办法,这些都在耳濡目染地削弱美元的购买力。
在这种布景下,人民币并不存在大幅价值降低的根底。假如国内经济好转,那么人民币乃至有增值的或许,此刻你或许会面对汇兑丢失。
这时候,就有出资者问了,锁汇是不是能够躲避这个问题?
锁汇的方法一般是经过外汇远期合平等金融东西,在未来某一时点以预订的汇率将美元兑换回人民币。这样,汇率动摇的危险就能够被对冲。
但锁汇并非没有本钱。一般情况下,锁汇本钱是经过利率平价理论来核算的。这意味着,锁汇本钱大致等于高息国利率与低息国利率的距离。以中美为例,当时的锁汇本钱大约在2%-3%之间。
也便是说,假如你估计美元将面对较大价值降低压力,或许以为人民币会增值,挑选锁汇能够躲避汇率危险,但你需求承当2%-3%的锁汇本钱,这简直会“吞噬”你从利差中取得的收益。
但现在咱们以为不用急于进行锁汇,由于在当时出口压力布景下,人民币增值2.5%以上的概率相对较低。所以说,咱们能够持续持有美债,但考虑到换汇本钱和小幅汇率动摇,终究收益或许并不会十分抱负。
总而言之,尽管美国的债款问题早已成为全球经济中一个悬而未决的“危险”,但美债违约的概率仍然很低,只不过或许是以美元价值降低为价值。对一般出资者来说,购买美债最大的危险来自汇率动摇。一旦美元价值降低,咱们出资美债的性价比就会大打折扣。
免责声明:本文内容仅供参照,文内信息或所表达的定见不构成任何出资主张,请读者慎重作出出资决策。
作者注:
我长时间专心于周期股的研讨,包括猪肉股、造船、航运和金银铜等范畴,现在正扩展到微观经济范畴。在编撰这篇文章时,我参阅了很多优异材料,尽管如此,文章仍存在一些不足之处。
我诚挚欢迎职业专家提出宝贵定见,协助我不断完善。一起,约请对周期股和微观经济感兴趣的朋友参加咱们的粉丝群,一起沟通、共享经历和生长。
扫描下方二维码即可取得更多上市公司、抢手赛道的详细分析文章,帮你看懂公司、看懂职业,做出资投得明理解白。
出品 | 妙投APP作者 | 丁萍头图 | 视觉我国我国10年期国债收益率已跌破1.6%,与之构成鲜明对比的是,10年期美国国债收益率不断向上打听,最高到达4.79%,正迫临5%的重要关口。美债收益率...
夜幕降临,星空璀璨,你是否也和我一样,对那浩瀚的宇宙充满了好奇和向往?在这个信息爆炸的时代,观星娱乐已经不再只是天文爱好者的专属,它正逐渐成为一种时尚的休闲方式。今天,就让我带你一起探索这个充满神秘和...